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[主观题]

债券的有效收益率是什么?如何计算它?为什么有些债券的有效收益率比另一些公司高?What is the effective yield on a bond? How does one calculate it? Why do some corporate bonds have effective yields that are higher than others?

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第1题
A、B两家公司同时于2008年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券,A公司债券规定利随
本清,不计复利,B公司债券规定每年6月底和12月底付息,到期还本。

要求:

(1)若2010年1月1日A债券市价为1050元,投资的必要报酬率为12%(复利,按年计息),问A债券是否被市场高估?

(2)若2010年1月1日B债券市价为1050元,投资的必要报酬率为12%,问该资本市场是否完全有效?

(3)若C公司2011年1月1日能以1020元购入A公司债券,计算复利有效年到期收益率。

(4)若C公司2011年1月1日能以1020元购入B公司债券,计算复利有效年到期收益率。

(5)若C公司2011年4月1日购入B公司债券,投资的必要报酬率为12%,则B债券价值为多少。

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第2题
甲公司2003年1月1日发行新债券,每张面值1 000元,票面利率10%,5年期,每年12月1日付息一
次,到期按面值偿还。

要求:

(1)假定2003年1月1日的市场利率为l2%,债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划?

(2)若乙公司按面值购买该债券,计算该债券的票面收益率。

(3)假定2005年1月1日的市价为940元,此时乙公司购买该债券的本期收益率是多少?

若乙公司持有该债券到2007年1月1日卖出,每张售价990元,计算该债券的持有期收益率。

(4)假定2006年1月1日乙公司以每张970元的价格购买该债券,计算该债券的到期收益率。

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第3题
某上市公司计划建造一项固定资产,寿命期为5年,需要筹集资金600万元,公司所得税税率为25
%。资金筹集的相关资料如下:

资料一:增发普通股筹集资金。目前市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%;如果市场平均收益率增加2%,该公司股票的必要收益率会增加1.2%。

资料二:向银行借款筹集资金。手续费率为1%,年利率为5%,每年付息一次,到期一次还本。

资料三:发行债券筹集资金。债券面值1000元:期限5年,票面利率为6%,每年计息一次,发行价格为1150元,发行费率为5%。

要求:

(1)根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本;

(2)根据资料二计算长期借款筹资成本;

(3)根据资料三计算债券筹资成本;

(4)如果三种筹资方式的筹资额相等,计算加权平均资金成本。

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第4题

一张债券的票面价值为100元,票面利率10%,不记复利,期限5年,到期一次还本付息,目前市场上的必要收益率是8%,按复利计算,这张债券的价格是()。

A.100元

B.93.18元

C.107.14元

D.102.09元

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第5题
某3年期一次还本付息债券按单利计息,其年利率为8%,票面值为1000元,必要收益率假定为10
%,按复利计算的债券价格为(求现值)()。

A.800元

B.1243元

C.932元

D.760元

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第6题
某债券的面值为1000元,票面利率为5%,剩余期限为10年,每年付息一次,同类债券的预期收益率始终为5%
,那么,预计()。

A.按复利计算的该债券的当前价格为995元

B.按复利计算的该债券4年后的价格为1000元

C.按复利计算的该债券6年后的价格为997元

D.按复利计算的该债券8年后的价格为998.5元

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第7题
某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券,其票面利率8%,5年
后到期,每年12月31日付息一次,到期归还本金。

要求:计算回答下列问题。

(1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少;

(2)假定2004年1月1日的市场利率下降到6%,那么此时债券的价值是多少?

(3)假定2004年1月1日该债券的市价为982元,此时购买该债券的投资收益率是多少?

(4)假定2002年1月1日的市场利率为12%,债券市价为900元,你是否购买该债券。

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第8题
已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收 益率为6%。
现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。

部分资金时间价值系数如下:

5年

5%

6%

7%

8%

(P/F,I,5)

0.7835

0.7473

0.7130

0.6806

(P/F,I,5)

4.3295

4.2124

4.1000

3.9927

要求:

(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。

(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。

(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。

(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。

(5)若A公司购买并持有甲公司债券,1年后将其以1 050元的价格出售,计算该项投资收益率。

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第9题
某公司发行5 年到期的债券,票面面额为1000 元,售价为960 元,年息票面利率为7%,半年付息一次。试计
算:(1)当期受益率;(2)到期受益率;(3)持有3 年后,将该债券以992 元的价格出售,则该投资者的实际收益率为多少?

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第10题
A企业于2004年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000
元,期限为3年,票面年利率为10%,不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。

要求:(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算?

(2)如果企业于2005年1月5日将该债券以 1130元的市场价出售,计算该债券的投资收益率。

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