题目内容（请给出正确答案）

[单选题]

假定资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票（)。

A.股利收益率

B.股利增长率

C.期望收益率

D.风险收益率

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第1题

假定资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票（)。

A.股利收益率

B.期望收益率

C.股利增长率

D.风险收益率

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第2题

假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（)。

A.风险收益率

B.股利增长率

C.股利收益率

D.期望收益率

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第3题

股利的支付，减少了内部筹资，导致其进入资本市场寻求更多的外部筹资，从而可以经常接受资本市场的有效监督。这种观点体现的股利理论是（）。

A.股利无关论

B.幸好传递论

C.手中鸟论

D.代理理论

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第4题

F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增

长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司有良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日资产负债表有关数据如表2所示货币资金 12 000 负债 20 000 股本（面值1元，发行在外10000万股普通股） 10 000 资本公积 8 000 盈余公积 3 000 未分配利润 9 000 股东权益总额 30 000 ：金额单位：万元 2010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案：（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。（2）乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。

（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。（2）分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。（3）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。

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第5题

F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行

稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日资产负债表有关数据如表2所示：

货币资金 12 000 负债 20 000 股本（面值1元，发行在外10000万股普通股） 10 000 资本公积 8 000 盈余公积 3 000 未分配利润 9 000 股东权益总额 30 000 金额单位：万元

2010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案：

(1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。

(2)乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。

(3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。

要求：

(1)计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。

(2)分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。

(3)分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。

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第6题

下列关于股利政策的说法不正确的是（)。

A.在公司快速发展阶段，适用固定或稳定增长的股利政策

B.在公司初创或者衰退阶段，适用剩余股利政策

C.在公司成熟阶段，适用固定股利支付率政策

D.在公司稳定增长阶段，适用固定或稳定增长的股利政策

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第7题

在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（)。 A.剩

在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是()。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

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第8题

如果不考虑影响股价的其他因素，在市场有效的情况下，固定增长股票的价值（)。

A.与投资的必要报酬率同向变化

B.与预期股利反向变化

C.与资本利得收益率同向变化

D.与预期股利增长率反向变化

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第9题

某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积45

0万元（所提盈余公积均已指定用途）。2010年实现的净利润为900万元。2011年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60％，借入资金占40％。要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借人的资金额；（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利；（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利、可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年度应分配的现金股利；（5）假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年度应分配的现金股利。

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第10题

某公司成立于2016年1月1日，2016年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取法定公积金

450万元(所提法定公积金均已指定用途)。2017年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2018年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人债务资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2018年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的债务资金额；

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2017年度应分配的现金股利；

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2017年度应分配的现金股利、可用于2018年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公闻执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利；

(5)假定公司2018年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2017年度应分配的现金股利。

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