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题目内容（请给出正确答案）

[单选题]

在项目的期末现金流中不包括哪一项（）

A.回收的净营运资本投资

B.处置残余资产所得

C.项目贷款的本金偿还

D.与处置残余资产相关的所得税

答案

C、项目贷款的本金偿还

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第1题

某企业有一投资项目，建设期为2年，运营期为5年。固定资产的原始投资为300万元，在建设期初投入180万

元，在建设期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在建设期末投入无形资产20万元，在运营期期初垫付流动资金50万元，建设期的资本化利息为 10万元。固定资产按直线法计提折旧，预计期满残值回收2万元。无形资产自项目投产后按5年摊销。项目投产后，运营期每年的销售量为1万件，销售单价为190元，单位变动成本60元，每年固定性付现成本25万元。该企业适用的所得税税率为33%，要求的最低投资报酬率为10%。

计算：

(1)项目计算期；

(2)项目原始投资额、投资总额和固定资产原值；

(3)项目的回收额；

(4)运营期每年的经营成本和营运成本；

(5)运营期每年的息税前利润和息前税后利润；

(6)项目各年的现金净流量；

(7)项目不包括建设期的静态投资回收期；

(8)项目的净现值。

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第2题

某公司的主计长编制了一份资本预算分析，该分析没有考虑到净营运资本在项目开始时会增加$1,000,000，然后在项目结束时会减少$1,000,000。这种疏忽（）

A.对项目的净现值没有影响，因为这些变化相互抵消。

B.低估了整个项目的净现值。

C.高估了该项目最后一年现金流出的现值。

D.低估了该项目最后一年现金流的现值

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第3题

某企业有一投资项目，投资期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在投资期期初投入190

万元，在投资期的第2年年初投人其余的120万元。同时，在投资期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为5年，预计期满残值回收2万元。无形资产自项目投产后按5年摊销。项目投产后，营业期每年的销售量为1万件，销售单价为190元，单位变动成本60元，每年固定性付现成本25万元。该企业适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%。

要求计算：

(1)项目原始投资；

(2)营业期每年的付现成本和营业成本；

(3)营业期每年的息税前利润和税后营业利润；

(4)项目各年的现金净流量；

(5)项目不包括投资期的静态回收期；

(6)项目的净现值。

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第4题

下面哪一项最能概括您的投资偏好（）

A.投资主要是为了获得资本增值中

B.投资是为了获得定期现金流，尽管资本增值潜力可能比较小

C.投资主要是为了获得定期的现金流,资本増值不重要

D.保护资产安全是我的首要目的，这比资本增值或者获得定期现金流要重要得多

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第5题

某项目初始投资100万元，共投资3年，贴现率为7%，未来3年的现金流为第一年回收30万元，第二年回收40万元，第三年回收50万元。该投资项目的净现值为（）万元。

A.4.54

B.5.45

C.2.68

D.3.79

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第6题

拟建某工业性生产项目，建设期为2年，运营期为6年。项目资金投入见表1－1，基础数据如下： 1．固定资产

拟建某工业性生产项目，建设期为2年，运营期为6年。项目资金投入见表1-1，基础数据如下： 1．固定资产投资估算额为2200万元，其中：预计形成固定资产2080万元(含建设期贷款利息80万元)，无形资产120万元。固定资产使用年限为8年，残值率为5%，按平均年限法计算折旧。在运营期末回收固定资产余值。无形资产在运营期内均匀摊入成本。 2．本项目固定资产投资中自有资金为520万元，固定资产投资资金来源为贷款和自有资金。建设期贷款发生在第2年，贷款年利率为10%，还款方式为在运营期内等额偿还本息。 3．流动资产投资800万元，在项目计算期末回收。流动资金贷款利率为3%，还款方式为运营期内每年末只还所欠利息，项目期末偿还本金。 4．项目投产即达产，设计生产能力为100万件，预计产品售价为30元/件，营业税金及附加的税率为6%，企业所得税税率为15%。年经营成本为1700万元。 5．经营成本的2%计人固定成本(折．旧费、摊销费、利息支出均应计人固定成本)。 6．行业的投资收益率为20%，行业净利润率为25%。拟建某工业性生产项目，建设期为2年，运营期为6年。项目资金投入见表1－1，基础数据如下： 1．固定资问题 1．计算该项目发生建设期贷款的数额，并填入项目资金投人表中。 2．编制项目借款还本付息计划表。 3．编制项目的总成本费用估算表。 4．计算项目的盈亏平衡产量和盈亏平衡单价，对项目进行盈亏平衡分析。 5．编制项目利润与利润分配表(法定盈余公积金按10%提取)，并计算项目的总投资收益率、项目资本金净利润率。 6．计算利息支付最多年份的利息备付率、计算期最末一年的偿债备付率。

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第7题

从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。

A.营业税金及附加

B.资本化利息

C.营业收入

D.经营成本

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第8题

ABC公司计划做一个资本预算项目投资，打算购入一台新设备来替换掉已经使用了10年的旧设备。决策者认为使用新设备可以带来更高效的生产，并且可以每年节省$10,000的税前人力成本。在该投资决策中，净营运资本是否应该考虑在内（）

A.不需要，因为净营运资本属于不是长期的

B.不需要，因为净营运资本属于沉没成本

C.需要，因为考虑了营运资本与会计利润的时间差异

D.需要，因为营运资本与项目的增量收益相关

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第9题

资料：（1) A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技

资料：

(1) A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件 180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件。B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。

(2) A和B均为上市公司，A公司的贝他系数为0.8，资产负债率为50%；B公司的贝他系数为1.1，资产负债率为30%。

(3) A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为 8%。

(4) 无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为 9.3%。

(5) 为简化计算，假设没有所得税。

要求：

(1) 计算评价该项目使用的折现率；

(2) 计算项目的净现值(请将结果填写在给定的“计算项目的净现值”表格中，不必列示计算过程)；

资料：（1) A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技