在有效率的市场上,债券的平均利率和股票的平均收益率()。
A.保持相反的关系
B.大体保持相对稳定的关系
C.两者没有任何关系
D.大体保持相等的关系
A.保持相反的关系
B.大体保持相对稳定的关系
C.两者没有任何关系
D.大体保持相等的关系
A公司股票的贝塔系数为2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。
(1)计算该公司股票的预期收益率。
(2)若该股票为固定成长股票,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资金成本,有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降低成本8.93%。
(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%。
(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为 5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计每股收益增长率维持7%,并保持25%的股利支付率。
(4)公司当年(本年)的资本结构为:
(5)公司所得税率为40%。
(6)公司普通股的β值为1.1。
(7)当前国债的收益5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求:(1)计算银行借款的税后资金成本;
(2)计算债券的税后成本;
(3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资金成本,并计算两种结果的平均值作为内部股权成本;
(4)如果仅靠内部融资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均的资金成本。
(计算时单项资金成本百分数保留两位小数)
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%。
(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元,如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%;
(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计每股收益增长率维持7%,并保持25%的股利支付率;
(4)公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元,长期债券650万元,普通股400万元,保留盈余420万元;
(5)公司所得税率为40%;
(6)公司普通股的β值为1.1;
(7)当前国债的收益率为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求:(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)
(1)计算银行借款的税后资本成本。
(2)计算债券的税后成本。
(3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。
(4)如果仅靠内部融资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均的资本成本。
资料一:增发普通股筹集资金。目前市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%;如果市场平均收益率增加2%,该公司股票的必要收益率会增加1.2%。
资料二:向银行借款筹集资金。手续费率为1%,年利率为5%,每年付息一次,到期一次还本。
资料三:发行债券筹集资金。债券面值1000元:期限5年,票面利率为6%,每年计息一次,发行价格为1150元,发行费率为5%。
要求:
(1)根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本;
(2)根据资料二计算长期借款筹资成本;
(3)根据资料三计算债券筹资成本;
(4)如果三种筹资方式的筹资额相等,计算加权平均资金成本。
在()不变的情况下,利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。
A.平均利润率
B.资产负债率
C.内部收益率
D.流动比率